Nợ quá mức, xây dựng quá mức và công suất dư thừa đang gây ra các vấn đề ở trong nước và nước ngoài.
Những ngày hoàng kim của Trung Quốc đã qua khi nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đang vật lộn với sự đổ vỡ của bong bóng bất động sản lớn nhất từ trước đến nay. Hiện tại, mục tiêu vượt qua Mỹ để trở thành nền kinh tế lớn nhất thế giới của Trung Quốc có thể phải mất thêm nhiều thập kỷ so với dự kiến của Bắc Kinh – nếu điều đó có xảy ra.
Nền kinh tế Trung Quốc ngày nay đang gánh nặng sự dư thừa: Hàng triệu khu chung cư trống hoặc chưa hoàn thành, hàng nghìn tỷ đô la nợ đang đè nặng lên chính quyền địa phương và sản xuất công nghiệp tăng vọt dẫn đến làn sóng xuất khẩu đang gây căng thẳng thương mại trên toàn cầu.
Trung Quốc vẫn có những điểm mạnh: Họ thống trị sản xuất toàn cầu và có vị thế chi phối trong các công nghệ mới như xe điện và năng lượng tái tạo. Các nhà hoạch định chính sách đã chứng tỏ khả năng xử lý khủng hoảng trong quá khứ và đang chuẩn bị kích thích mới táo bạo để hỗ trợ nền kinh tế.
Tuy nhiên, quy mô dư thừa đang làm khó nền kinh tế Trung Quốc cho thấy vị thế nguy hiểm mà Bắc Kinh đang phải đối mặt khi một cuộc chiến tranh thương mại mới đang đe dọa.
Sự mất mát lịch sử về tài sản
Sự sụp đổ bất động sản của Trung Quốc từ năm 2021 đã phá hủy khoảng 18 nghìn tỷ đô la tài sản hộ gia đình Trung Quốc, theo ước tính của Barclays, vượt xa thiệt hại mà người Mỹ phải chịu trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09. Cú sốc này, cùng với chấn thương từ phản ứng cứng rắn của Bắc Kinh đối với đại dịch Covid-19, giải thích lý do tại sao người tiêu dùng Trung Quốc không chi tiêu tự do.
Vận mệnh bị trì hoãn
Tăng trưởng nhanh của Trung Quốc có nghĩa là trong nhiều năm các nhà dự báo kỳ vọng Trung Quốc sẽ vượt qua Mỹ để trở thành nền kinh tế lớn nhất thế giới. Mới năm 2019, một số nhà dự báo còn kỳ vọng GDP của Trung Quốc sẽ vượt Mỹ vào khoảng năm 2030. Ngày nay, chính Mỹ đang thúc đẩy nền kinh tế toàn cầu và Trung Quốc đang phải vật lộn với tăng trưởng chậm lại. Ít người kỳ vọng Trung Quốc sẽ bắt kịp Mỹ trước giữa thế kỷ, nếu họ có thể làm được điều đó.
Quả bom hẹn giờ
Trung Quốc cũng đang đối mặt với những trở ngại về nhân khẩu học sẽ khiến việc phục hồi sức sống kinh tế khó khăn hơn. Dân số trong độ tuổi lao động của Trung Quốc đang giảm, đảo ngược lợi tức nhân khẩu học đã thúc đẩy sự phát triển kinh tế của họ.
Dư thừa khắp nơi
Nền kinh tế Trung Quốc trong nhiều thập kỷ đã được thúc đẩy bởi mức đầu tư cao. Ban đầu, điều đó mang lại cơ sở hạ tầng hiện đại và thúc đẩy sự mở rộng của động cơ sản xuất Trung Quốc và các thành phố lớn. Nhưng việc duy trì chiến lược đó năm này qua năm khác đã khiến Trung Quốc ngày nay bị bao vây bởi nợ khổng lồ, căn hộ không cần thiết và công suất công nghiệp dư thừa.
Nợ: Vay nợ của chính phủ, hộ gia đình và doanh nghiệp ở Trung Quốc đang tiến gần 300% GDP hàng năm. “Nợ ẩn” của chính quyền địa phương – khoản nợ được giữ ngoài sổ sách thông qua các công ty đầu tư mờ ám được gọi là phương tiện tài chính chính quyền địa phương – là một vấn đề lớn. Theo một số thước đo, quy mô những khoản nợ này và gánh nặng trả nợ ở Trung Quốc còn nghiêm trọng hơn so với Mỹ trước cuộc khủng hoảng tài chính hoặc ở châu Âu trong cuộc khủng hoảng nợ một thập kỷ trước.
Bất động sản: Bong bóng bất động sản của Trung Quốc là chưa từng có – và sự đổ vỡ hiện tại cũng vậy. Xây dựng và bán hàng mới đã sụp đổ kể từ khi chính phủ thực hiện các biện pháp kiềm chế bong bóng vào năm 2020. Họ đã phải vật lộn để ổn định thị trường, bất chấp các biện pháp nới lỏng hạn chế mua và cung cấp tín dụng giá rẻ cho người mua tiềm năng. Một dấu hiệu của sự dư thừa trong thời kỳ bùng nổ: Có khoảng 80 triệu căn hộ trống ở Trung Quốc, theo ước tính mới nhất vào cuối tháng 11, tương đương một nửa tổng số nhà ở của toàn bộ Mỹ.
Công suất công nghiệp dư thừa: Để đối phó với nền kinh tế đang chậm lại và biến Trung Quốc thành một cường quốc công nghệ, nhà lãnh đạo Tập Cận Bình đã đổ đầu tư vào khu vực nhà máy vốn đã khổng lồ của Trung Quốc. Kết quả là công suất công nghiệp tăng đột biến và giá cả giảm trong hai năm đối với các nhà sản xuất Trung Quốc, những doanh nghiệp, cá nhân ngày càng tìm kiếm thị trường nước ngoài để bán hàng hóa mà họ không thể bán được trong nước. Điều này đang gây ra các tranh chấp thương mại với phương Tây do Mỹ dẫn đầu và các thị trường mới nổi như Brazil và Ấn Độ.
Source: https://www.wsj.com/world/china/china-economy-excess-debt-gdp-46c69585
